近期，欧洲最大的能源电板制造商Northvolt秘书央求歇业保护，公司创举东说念主Peter Carlsson辞下野务，而动作其第二大鼓励的高盛也因此面对着近9亿好意思元（约合东说念主民币65亿元）的亏欠。Northvolt的歇业国产 色情，成为了一场买卖悲催的缩影，也让投资东说念主们对往常的绿色转型和独角兽渴望产生长远反想。

Northvolt荟萃创举东说念主兼CEO卡尔森

逆袭与渴望：从电板制造到欧洲“宁德期间”

Northvolt成就于2016年，由前特斯拉高管Peter Carlsson和Paolo Cerruti共同创立，盘算推算是打造欧洲原土的能源电板制造巨头，挑战亚洲巨头如宁德期间、LG化学等。凭借弘远的创举团队布景和多半融资，Northvolt马上崭露头角，成为欧洲电动汽车产业链中不能或缺的一环。

不到8年时分，Northvolt凭借其嘻是图的延伸贪图引诱了寰宇多半投资，累计融资逾越150亿好意思元，成为欧盟成就以来融资金额最多的创业公司之一。包括瑞典政府、欧洲投资银行、高盛、贝莱德以及良马、沃尔沃等汽车巨头纷繁下注，期许能在往常的电板竞争中占据故意位置。

延伸过快，危急四伏

有关词，跟着公司逐步延伸，Northvolt的斟酌情状并未像预期的那样顺利。尽管在瑞典北部修复了第一座超等电板工场，并在寰宇限度内布局更多电板坐褥基地，但其中枢工场的产能诈欺率却极低。2023年，Northvolt首座超等工场的电板产量致使不到预期产能的1%。这小数在连年来跟着电动汽车需求增长放缓的布景下显得尤为稀奇。

此外，客户需求的变化也加重了Northvolt的财务逆境。2023年6月，良马取消了与Northvolt价值20亿好意思元的电板采购合同，转而与三星SDI已毕契约。这一决定平直影响了Northvolt的现款流，令其财务情状雪上加霜。尽管公司进行了减员和退换延伸贪图，但依旧未能挽回局面。

投资者的失望：高盛的惨痛履历

关于高盛而言，Northvolt的歇业无疑是一次长远的履历。高盛自2019年起就运行投资Northvolt，且在自后多轮融资中握续加码。舍弃当今，高盛至少参预了8.96亿好意思元，是Northvolt的第二大鼓励。在公司首先的成长经由中，高盛对其委用了厚望，并曾乐不雅地向投资者暗示，预测这笔投资将在来岁升值6倍。有关词，只是半年后，Northvolt秘书歇业，高盛的这笔投资险些扫地外出。

面对亏欠，高盛在致LP的信函中暗示失望，并承认未能找到有用的措置有盘算推算来重振Northvolt的财务情状。为此，高盛贪图将在年底前将其投资减记为零，并将其动作一个警示案例，从头凝视投资决策和风险治理。

歇业背后的独角兽危急

Northvolt的歇业并非个案，寰宇限度内好多独角兽公司正面对着相同的侥幸。字据PitchBook的论说，自2021年以来，寰宇逾越400家独角兽企业未能筹集到新一轮资金，其中三分之一的公司堕入了资金逆境。而这些公司大多齐面对着估值虚高、融资不毛和流动性危急等问题。访佛Northvolt这么的独角兽企业，最终走上了歇业或被动出售的说念路。

这也使得越来越多的投资东说念主运行反想“过早成为独角兽”是否是一种悲悼。独角兽企业经常因过于依赖风投融资，淡薄了遥远可握续发展的风险，一朝成本链条断裂，便会堕入财务逆境。

2024年创投隆冬：现款流成死活线

跟着2024年接近尾声，寰宇创投市集的隆冬愈发明显。好多初创公司面对着融资难、募资难的双重逆境，部分公司致使在资金链断裂后聘请倒闭，将剩余资金返还给投资者。而关于尚存的初创企业来说，现款流已成为死活线，生活才略和财务健康情状成为了投资机构的枢纽考量要素。

在这种布景下，投资机构愈加严慎，越来越多的VC/PE基金运行退换投资计谋，评估哪些公司值得扶助，哪些则应该关闭或出售。这一变动也意味着，往常的创投圈将愈加留神企业的现款流和盈利气象，而非单纯追求快速增长和估值擢升。

往常仍有但愿，唯有在死活线中坚握

尽管2024年景为了初创企业最坚苦的一年，但关于那些也曾坚握的企业而言，往常仍有但愿。融资难的市集环境促使创业公司愈加留神里面运营后果和可握续发展，这关于那些有迷漫改变力和市集需求的企业来说，反而可能是一次机遇。

投资机构也将在这场市集整顿中逐步脱颖而出，唯一具备风险管控才略和敏感目光的投资东说念主，智力在创投市集的隆冬中找到新的契机。

Northvolt的歇业警示咱们：过度延伸、过早依赖融资、淡薄市集变化的企业终究难以熬过成本市集的严苛考试。而在往常国产 色情，唯一那些确切具备改变才略、市集合乎性和健康现款流的企业，智力在竞争浓烈的环境中生活下来，成为确切的赢家。